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2019年8月29日木曜日

銀行の為替リスク FX Risk for a Bank

銀行の為替リスク

English Follows


為替レートが大きく動いた時、外貨の取り扱いが多い銀行は不安だろう。

でも、つぎの3つを知っておくと、不安はなくなる。

(1)バランスシート全体を見よう
(2)名前に惑わされない
(3)外貨調達方法による違いを知る

(1)バランスシート全体を見よう
一つ目の大きな不安要因は、為替リスクの影響について、貸借対照表の一つ一つの項目について話しているのか、それとも、ある取引のバランスシート全体への影響について話しているのか明確でないことだろう。

たとえば、外貨の借入の場合。外貨を借り入れると、資産に外貨、負債に借入が立つ。

外貨 1,000ドル / 借入 1,000ドル

この場合、外貨1,000ドルには為替リスクはもちろんある。借入1,000ドルにも為替リスクがある。

でも、この二つのリスクは為替レート変動時に打ち消しあい、バランスシート全体ではリスクはなくなる。結果、外貨借り入れ自体には為替リスクはないのである。

(2)名前に惑わされない
  為替スワップ、通貨スワップは、その名前からあたかも為替リスクがあるように聞こえる。しかし、実態は異なる通貨の定期貸出と、定期借入の組み合わせに過ぎず、為替リスクはない。為替スワップ、通貨スワップは、為替リスクを回避しつつ、外貨を調達する方法だ。

  [開始日]
  現金 100ドル / 借入 100ドル
  貸出 1万円   / 現金 1万円
  [満期日]
  借入 100ドル / 現金 100ドル
  現金 1万円   / 貸出 1万円

(3)外貨調達方法による違いを知る
  3つ目の混乱の原因は、外貨建て資産を購入する資金の調達方法による違いだろう。外貨建て資産をすでに保有している外貨で購入する場合、為替スワップで外貨を調達する場合、為替リスクは発生しない。しかし、為替スポットで外貨を調達して外貨建て資産を購入すると、為替スポットにより、為替リスクを伴うことになる。

  外貨で購入した場合、為替リスクとはならない
  債権 100ドル / 現金 100ドル
  株式 100ドル / 現金 100ドル

  円を為替スポットでドル変換した外貨で購入した場合、為替リスクとなる
  現金 100ドル / 現金 1万円
  株式 100ドル / 現金 100ドル

  円を為替スワップでドル変換した外貨で購入した場合、為替リスクはない
  [為替スワップ開始日]
  現金 100ドル / 借入 100ドル
  貸出 1万円   / 現金 1万円
  株式 100ドル / 現金 100ドル
  [為替スワップ満期日] 
  借入 100ドル / 現金 100ドル
  現金 1万円   / 貸出 1万円
   --> 株式を売却するまで、ロールオーバーし続ける
  貸出 1万円   / 現金 1万円
  株式 100ドル / 現金 100ドル

FX Risk for a Bank


When FX rate moves significant, Bank with lots of FX business may worry it‘s impact.

However, below 3 points may help to get away from such concerns.

(1) Look impact on balance sheet as a whole
(2) Don‘t be confused by naming
(3) Way to fund foreign currency makes difference
....

(1) Look impact on balance sheet as a whole
The biggest worry stems from the ambiguity of question itself whether we are talking about impact on each items on balance sheet or impact on balance sheet as a whole.

Let's take borrowing of foreign currencies as an example. When we borrow foreign currency, we see foreign currency in asset while borrowing in liability.

Foreign currency  $1K / Borrowing $1K

Here in this case above, foreign currency $1K has FX risk while, borrowing $1K also has FX risk.

However, two risks will offset each other when FX rate fluctuates, making no risk as a balance sheet as a whole. In nutshell, there is no FX risk from foreign currency borrowing itself.

(2) Don‘t be confused by naming
  Both FX swap and currency swap sound like as if they carry FX risk from naming. However, both products are nothing but a combination of term borrowing and term lending, hence there are no FX risk involved. FX swap and currency swap are way to procure foreign currency funding avoiding incurring FX risks.

  [Start Date]
       Cash $100         / Borrowing $100
     Lending JPY10K / Cash JPY10K
  [Maturity Date]
     Borrowing $100  / Cash $100
     Cash JPY10K      / Lending JPY10K

(3) Way to fund foreign currency makes difference
  The 3rd reason for the confusion is the difference between the ways of procurement of foreign currencies to purchase foreign currency denominated asset.  If funding for asset purchase is done through own foreign currency or FX swap, then there will be no FX risk. However, if we purchase foreign currency denominated asset by way of FX spot, then FX spot will incur FX risk.

  No FX risk if bought by own foreign currency cash
  Bond $100 / Cash $100
  Stock $100 / Cash $100

  FX risk emerge if bought by foreign currency procured through FX spot
  Cash $100 / Cash JPY10K
  Stock $100 / Cash $100

  There is no FX risk if foreign asset is bought by foreign currency fund procured through FX swap.
  [Start of FX Swap]
    Cash $100         / Borrowing $100
    Lending JPY10K / Cash JPY10K
    Stock $100        / Cash $100
  [Maturity of FX Swap] 
    Borrowing $100 /  Cash $100
    Cash JPY10K      / Lending JPY10K
                 --> Keep rolling over until sale of stock
    Cash $100         / Borrowing $100
    Lending JPY10K / Cash JPY10K
 

2019年8月20日火曜日

子供を野菜好きにする魔法の場所 Magic Place to Convert Kids to Vegetable Lovers

子供を野菜好きにする魔法の場所 

Magic Place to Convert Kids to Vegetable Lovers


野菜や果物がその場で食べられる、石田観光農園に行ってきた。こどもは大はしゃぎ。 Went up to Ishida farm harvest tour where you can harvest & eat vegetables and fruits on spot. Kids were all excited.  

そこは、野菜が大嫌いな子供も野菜好きにする食育の魔法の場所だった。That was a magic food-education-place for kids who hate vegetables, to convert to vegetable lovers.

野菜嫌いの子供にお勧め。人生変わるかも。Very much recommended for kids who hate vegetables. It can change their life. 














2019年8月11日日曜日

Google Photoの基本...DB-キー情報 Google Photo Basics... DB-Key information

Google Photoの基本...DB-キー情報 
Google Photo Basics... DB-Key information




デジカメの日付設定をし忘れ撮影したたため、写真ファイルの諸日付がすべて間違ってしまい、訂正した。Corrected photo file dates to adjust for wrongly set digital camera dates.

Google Photoは動画(MOV)については、メディアの作成日時、写真(JPEG)については撮影日時をDB(データベース)の時間軸キー情報として採用しているようだ。ファイルの作成日時、更新日時は利用されていないようだ。Google photo uses media creation date for movie(MOV) and shot date for pictures(JPEG) as time axis key info for DB(data base). File creation date nor update date look not used as key. 

一括変更には、写真(JPEG)については、作成日時、更新日時訂正で自動的に変わった。しかし、動画(MOV)についてはプロパティーの詳細にあるメディアの作成日時を一つづつ変えないと訂正できなかった。For collective changes, pictures(JPEG) are adjusted by creation date change as well as by revision date change. Meanwhile, movies(MOV) can be changed only by revising media creation date in property detail one by one.

作成日時(JPEG,MOV)一括変更 Collective change for creation date (JPEG, MOV)
Set-ItemProperty *.* -Name CreationTime -Value "YYYY/MM/DD hh:mm:ss"

更新日時(JPEG,MOV)一括変更 Collective change on revision date(JPEG,MOV)
Set-ItemProperty *.* -Name LastWriteTime -Value "YYYY/MM/DD hh:mm:ss"

メディアの作成日時(MOV)Media creation date(MOV)
GUIの詳細で一つづつ修正 Change one by one by GUI detail.

撮影日時(JPEG)Shot date(JPEG)
作成日時を修正すると同時に変わるようだ。一つづつGUIでも変更可能。Looks revised when creation date is changed. Can be changed one by one by GUI also. 

なお、Google Photoについては、保存枚数が1万枚を超える場合、普通のデジカメでは4桁のファイル番号しかないため、必然的にファイル名重複が起こる。が、現在のGoogle Photoでは、同じファイル名称でも撮影日時、メディア作成日時が異なれば異なる写真と認識するようになっているようだ。Google photo will inevitably face duplication of file names if number of files exceeds 10K since most of digital cameras have only 4 digits for file names. However Google photo will have no issue currently since it takes two photo files with same file name as different if shot date or media creation date are different. 

2019年8月6日火曜日

小学校3年生の原爆 A-bomb education to 3rd grader elementary school kid

小学校3年生の原爆 

- English Follows -


8月6日、原爆投下の日、小学校3年生の子供に原爆を説明した。

まず、原爆のアニメを見せ、

原水爆の威力のビデオを見せ、

人類が何度も全滅する量の核兵器備蓄を説明するうち、

真ん丸な目をして話を聞く、何も知らない子供に、

そもそも、何で未だに世界はこんなにひどい状態であるということを説明しなくちゃいけないんだ思い、

子供に責任のある大人として、とても情けなく、恥ずかしく、泣きたくなった。

A-bomb education to 3rd grader elementary school kid


On Aug 6th, A-bomb day, I explained 3rd grader kid what A-bomb is.

1st thing, showed animation on A-bomb,

Then showed the power of A-bomb, H-bomb,

And current global stockpiling of A-bomb that can make human-being to go extinct several times, etc. ...

As I explained to my kid with wide opened innocent round eyes wishing to know what that is,

I felt, why the hell we have to explain kids that current world is still in such a terrible situation.

As an adult responsible for kids, I felt very sad, ashamed and crying.