日本のインフレのシンプルな原因と解決法 Simple Cause and Remedy for Inflation in Japan

日本のインフレのシンプルな原因と解決法

Simple Cause and Remedy for Inflation in Japan

日本のインフレはジリジリと進んでいる。原因はいたってシンプルだ。Inflation in Japan is moving up gradually. The reason is quite simple. 

１）過大なコロナ経済支援でインフレとなった米国で、インフレ退治のための利上げが日米金利差経由で強烈な円安をもたらした。US inflation, that stems from excessive Covid-19 financial aid, created inflation. Successive rate hike in US to kill inflation invited big JPY depreciation through interest rate difference channel. 

２）ロシアのウクライナ侵略でエネルギーがインフレとなった。Russian invasion to Ukraine triggered energy inflation.

解決策は二つ。Two solutions.

１）日本も利上げを行うことで金利差要因の円安を元に戻す。Drive JPY to appreciate back to the level before by way of interest rate difference channel, i.e., rate hike in Japan.

２）ロシアの侵略を停止させるための協力をする。Cooperate global society to stop Russian invasion. 

今回、インフレは円安という外的要因によって生じている。このため、内的要因から来るインフレを抑える利上げは意味がない。しかし、利上げにより円安を元に戻すことができるのであれば、日銀として協力するべきなのは明らか。This time, inflation is coming from external factor, i.e., JPY depreciation. Hence, there is no point to raise interest rate to deter inflation that is coming from internal cause however, nevertheless it is obvious that BOJ should cooperate to tackle with this inflation by raising interest rate since it can resume JPY depreciation back as before, say 110 level. 

１２月の利上げは岸田との会談の後に行われた。岸田としてはインフレに苦しむ支持層に逆らうことは自民党支持率の激減につながる。December interest rate hike happened after the meeting with Kishida. From Kishida's perspective, it leads directly the substantial decrease of support layer of LDP, to go against the supporters that suffers from inflation.

円安は150円から130近辺へとかなり戻してきている。外的要因によるインフレを抑えるには、さらに110円近辺へ誘導するため、もう一段の利上げが必要だ。JPY came back well from 150 up to 130 recently. To further deter the external inflation impact, we need to have 110 level however, one more rate hike maybe necessary to achieve that.