ソフトバンクグループの挑戦 The Challenge of Soft Bank Group

 ソフトバンクグループの挑戦

The Challenge of Soft Bank Group

ソフトバンクグループの株価が怪しい動きをしている。The price of SoftBank stock shows funny move. 

ソフトバンクグループは既に事業会社というより、投資会社として見るのが正しい。Softbank is already an investment firm rather than business firm.

その強さの根源は、孫氏の卓越した先見性もさることながら、株のマジックを前面に押し出して利用していることだ。Its strength rests not just on the superb foresight of Son but on use of stock magic in the absolute scale. 

株のマジックは、資本主義の前提だが、日本が最も不得意とし、アメリカが最も得意とするところだ。それをアメリカ以上に上手にやってきたのがソフトバンクグループだ。The stock magic is the prerequisite of capitalism however, Japanese firms are very poor on it while US firms are very good at it. It is the SoftBank that has been exercising the stock magic even better than US. 

このところの急成長は、アリババなど中国企業株を担保に借り入れし、レバレッジを利かせ買収を重ねたところにある。The recent growth of SoftBankGroup comes from leveraged buyout collateralizing Chinese companies stocks such as Alibaba.

レバレッジを上げればROEは上昇するが、担保価値が下がると、逆回転が始まり、追証が必要、果ては倒産になるなどのリスクが発生する。The more leverage SoftBank has, the more the ROE it has however, once collateral price starts to go down, the leverage will go reverse, then needs extra collateral, and finally can go bankrupt. 

このところの、中国株の米国市場からの締め出しや、習近平の毛沢東回帰による中国株の価値の毀損が、ソフトバンクの株マジックの逆回転の最大の原因だ。The biggest reason of this reverse process of SoftBank's stock magic is the devaluation of Chinese stock under collateral due to recent China's reversion to Mao Zedong by Xi Jinping as well as expelling of Chinese stock out of US market. 

好調な米国株式に助けられ、中国関連のレバレッジから来るリスクを上手く管理出来れば、難局を乗り切ることが出来るだろう。If helped well by well performing US stock and can control the China related leverage risk, SoftBank group may well get over this ordeal. 

孫氏も今回の件で、レバレッジの逆回転の怖さを心底感じだことだろう。I do believe that Son really felt the fear of leverage reversion this time.