パウエルは100％間違っていたわけではない
Powell was not wrong for 100%
Powell was not wrong for 100% a year ago when he attributed the cause of inflation just as Covid-19 oriented demand/supply GAP that will go away as time goes by. パウエルは１年前１００％間違っていたわけではないだろう。１年前、パウエルは、インフレの原因はコロナによる需給ギャップによるもので、自然に消滅すると言った。
As CPI peaked in Jun already, inflation can go away naturally as massive personal saving goes away as in diagram below. Personal saving reached insane level due to Covid-19 financial aid that amounted almost 25% of GDP! CPIは６月にピークをすでに付けた。個人預金が下図のように消滅するにつれ、インフレも自然消滅するだろう。個人預金はGDPの２５％に迫る膨大なもので個人預金の異常な増大の原因であった。
Nevertheless Powell needs to keep FF rate hike for a while anyway to cut inflation chain reaction for sure. And it can drive stock market further down anyway although it can be a bit overkill. どのみちパウエルはインフレの連鎖を防ぐため利上げを継続しなくてはいけないだろう。そしてやりすぎにはなってしまうが、株式市場はさらに下落するだろう。
Historically the last two market crashes came right after FF rate started to go down. However this time, market crash started as personal saving balance run out that coincide the timing when rate hike started. 歴史的に過去二つの暴落はFFレートが落ち始めてからだった。ところが、今回、株式市場は個人預金が下落を始めてからで、その時たまたま利上げが始まった。
Posting this since this can be another possible interpretation. 一つの考え方、見方としてあり得るのではないだろうか。