会社設立から公開までの株マジック Equity Magic from Startup to IPO

会社設立から公開までの株マジック

Equity Magic from Startup to IPO

　会社を立ち上げ、果ては株式公開で億万長者というのは、多くの人が考えていることだろう。でも、その仕組みはどの様になっているのだろうか？そこには、どんなリスクがあるのだろうか？Many may think of scenario of establishing a firm and end up IPO to be a millionaire. But how does it work? What is the risk behind it? 

　ここで、理想的なケースで、株価が魔法のように10円から２万円まで増え、創業者の1,000万円が160億円になる様子を見てみよう。Here, let's take idealistic case where stock price grows from JPY10 to JPY20K just like magic to make founder's asset from JPY10mn to JPY16bn.

創業者が、１千万円の自己資金で100万株の株を発行して会社を設立する。未公開株価は１０円だ。創業者の総資産は１千万円だ。Founder put his JPY10mn as equity in exchange for 1mn common stocks to establish a firm. Unlisted stock price is JPY10. Founder's net asset is JPY10mn. 

　創業者がビジネスプランをネットに載せると、出資者が現れ、その人に、1000万円で10万株を売却する。創業者の持ち株比率は90%、未公開株価は100円になる。ここで創業者の総資産は9千万円だ。未公開株価の算定は資産査定、将来性の見極め、市場レベル、現在価値などが絡む、確定的な答えのない世界だが、算定根拠は明確にする。Founder announced his business plan on net and one investor got 100K shares for JPY10mn. Founder's share is 90% and unlisted stock price is now JPY100. At this point, the net asset of founder is JPY90mn. In reality, there is no definite answer for the valuation of the unlisted stock price that includes asset evaluation, future forecast, market level, net present value, etc., however, leave solid record for reasoning. 

　創業者は銀行借り入れをして工場を建設し、ビジネスは拡大。利益も10億円上がるようになった。創業者の持ち株比率、未公開株価、創業者の総資産に変化はない。Founder got bank borrowing to build factory, then business expanded. Profit piled up to JPY1bn. There is no change for stock share %, stock price and net asset of the founder. 

　そこで、同年、創業者は株式市場を分析した後、株価2万円で1,000株のIPOを実施。これにより、株価2万円で公開時のPBRは6.6、PERは20となり、公開時のIPO市場の情勢を反映している。持ち株比率は80%と支配権を保ちつつ、資産は160億円となった。Founder then, in same year, after analyzing the stock market, conducted IPO for 1,000shares at stock price of JPY20K. This makes PBR as 6.6, PER as 20 at IPO price of JPY20K, reflecting the IPO market when offering was done. Founder kept his prevailing share of 80% while his net asset became JPY16bn. 

　ではリスクは何だろう。Then what will be the risk? 

　事業がうまくいかなければ撤退となるが、再度トライするため、倒産する限界まで引っ張らず、借入金をすべて返済した時点で余裕をもって会社を閉鎖する。For 2nd chance, need to withdraw if business does not go well but never test to the point of bankruptcy but close the firm way before, after repaying all debts. 

　また、儲かる事業であっても、資金繰りを誤ると黒字倒産となるので、資金繰り管理は必須。Also, even if the business is lucrative, the firm can go bankrupt if it fails cash management, hence liquidity management is mandatory. 

　最後に、上記の株式売却による増資の場合、発行株価、株式数などの管理が杜撰だと、会社を乗っ取られ、重要方針が決定できなくなる。Lastly, if stock price and number of stocks are not well considered and managed at the time of share sales for fund procurement, the company can be taken over and the founder will no longer be able to make important corporate decision anymore.